京都に本社を置いているベンチャーキャピタルです。22年が経過しまして、これまで470億円を600社くらいに投資させていただきました。

３割が首都圏、７割が地方の会社で、「地域にいい会社を育てる」ということをしてきました。実はリーマンショックで会社が潰れそうになりまして、その時気づいたのは、地方にはいい会社がたくさんあって、いい会社を育ててきたという自負があるということ。そのことと、「上場」というベンチャーキャピタルの投資回収の手段が必ずしも一致するのかという問題意識がありまして、会社が潰れそうな時に違うことをやらないといけないということで、上場しなくても企業がちゃんと成長すれば投資回収できるモデルを作りました。

そういった経験を活かして「事業承継ファンド」というのを去年から新しく手掛けまして、それを大阪、京都、東京、大分でやっています。それも後継者の持つ所有権、経営権、株式の悩みを解決するようなソリューションをやっています。

そのノウハウや、課題もたくさんありましたんで、そんなこともお話しできればと思います。

私はいろんな大企業から皆さんのようなアトツギの方のご支援まで幅広く、いろんなお手伝いをしています。

最近はベンチャー企業さん、あるいはベンチャーキャピタルさんをお手伝いするようなこともありまして、スタートアップの方々と多く交流をしています。そういうスタートアップのコミュニティの中にアトツギの方も入ってこられているんですが、お会いする皆さんがエネルギッシュで、さらにスタートアップの方々とのエネルギーと交じり合っているのを見て、こういう方々がいろいろと新しい日本を作っていくんじゃないかと思っていました。

そういうわけで、私の所属するEY弁護士法人が、このベンチャー型事業承継さんの取組みを全力でサポートしていこうとしています。今日はいろいろお話ができるのを私自身も楽しみにしています。よろしくお願いします。

全然違いますね。僕がファンドをやっていて一番嫌いなのが、ファンドの期限なんです。誰が勝手に決めたんだと。10年とか8年とか。投資を受ける側からすると関係ないじゃないですか。地方の同族企業は長期的な目線で事業ができるから強みがあるのに、短期的なスケールを無理やり求めるVCの投資というのは、本当に合わないなと感じていて。

我々の投資のプロトコルっていうのは３年から５年という目安はあるんですけど、黒字化するということだけのプロトコルでやっていて、金融機関と１対１でつくってますんで、金融機関さんがいいといえば永遠に延ばせるファンドなんです。

ＶＣって、手前味噌ですけどいい仕事なんですよ。企業を応援してお金出して一緒に成長して……っていういい仕事なのに、ファンドの期限がきて、いきなり「買い戻してください」って経営者に言って、今までの信頼関係が全部壊れてしまう。これは仕組みがおかしいと気づいて。じゃあ本当に会社が成長すれば投資回収ができる仕組みを作ろうとしたんですね。

我々が「買い戻し」って言ってるのは、自社株買いっていうのを請求できる権利なんですけど。自社株買いっていうのは、法的に、累積赤字があって利益剰余金がなければ買い戻しはしなくていいんです。だから、「黒字になるまで徹底して応援します」という覚悟と同じなんです。そういう仕組みを作れば短期間で上場しなくてもいいと。

で、だいたい倍率も創業期に1000万円出して、1500万円くらいでちゃんと利益が出たら極端に言えば１株ずつでもいいんで、年度年度で買い戻していくっていう仕組みで。利益が出る状態になれば金融機関が融資してくれますので、買い戻しの資金を借り入れすれば1000万の資本金が1500万円の借入金に変わって、そこからまたキャッシュフローで返せるから、企業さんにとっても楽だし。

ありだなと思ったのは、僕はもともとサイバーエージェントの社員で、マクアケはサイバーの100％子会社で始まったんですけど、それをスピンアウトさせたんですよね。より独立性を持った自由なやり方で、全然違うカルチャーを作りましたし、採用や給与体系も、ブランディングも変えました。スピンアウトしたことによって経営のスピードアップにつながった。

ファンドはあくまでもツール。我々の会社ではなくて地域金融機関さんが主役なんで、そこで短期的なリターンをあげることを目的とはしていないです。地域の会社が育って、成長するいうことに対して地域金融機関さんがベネフィットを得られますので。副次的な効果は山ほどあります。

まず１つは、中山さんがおっしゃった「感謝」という言葉に関して。アトツギの方は今あるものが「当たり前」と思ってしまうことがあるんです。「感謝」の対義語は「当たり前」なんです。当たり前と思った瞬間に感謝の気持ちはなくなります。今あるものは過去の積み重ねで出来上がったものだということに感謝すべきだし、その気持ちがあれば、親子や先代との仲、従業員さんとの関係もスムーズにいくと思います。

もう1つは私の経験からですが、経営者は承継した時に気張ります。なので、最善の意思決定をしようとして、かじった知識とか事例とかを参考にするんですけど、基本的に自分が経験したことや、考え尽くしてやっていない意思決定は全部失敗します。

なので、自分というものを信じきるというか、見栄とかは全部捨てて、自分自身がこれがいいと思ったことを意思決定してやる。それが経営者として一番育ちます。偉そうで恐縮ですが、私の経験からのエールです。

今すでに後を継ぐと決めている人も、まだ迷っている人もいると思います。どちらかというと後者の人に向けてですけど、迷っている時も与えられた場で一生懸命やってください。いろんな経験は回り道のように見えても、後で役立つことがあるので。いろんなご縁があって、そこを継ぐといったん決めたら、今度はそこに向かって頑張ってほしい。

あとは仲間じゃないかな。アトツギの横のつながりでもいいですし、いろいろな横のつながりが、自分が経営する時に力になります。なので、「絆」もぜひ作っていっていただけたらと思います。